Analyse af udbud og efterspørgsel på polyethylenmarkedet: Stigende udbudspres i 1. kvartal 2025
Indledning
Med Donald Trumps genvalg som præsident for USA har udsigterne for Kinas importmarked for polyethylen (PE) givet anledning til betydelig bekymring. Disse bekymringer stammer primært fra eskaleringen af handelsspændingerne mellem USA og Kina under Trumps forrige embedsperiode, hvilket i betydelig grad påvirkede toldsatser på kemiske produkter og plastprodukter og forårsagede justeringer i forsyningskæden.
Virkningen af handelstvister
Trumps handelspolitik kan yderligere belaste handelsforbindelserne mellem USA og Kina. Forslag som en samlet told på 10 % på næsten alle amerikanske importvarer, en ensartet told på 60 % på kinesiske varer og andre målrettede toldsatser kan være skadelige. Hvis disse foranstaltninger implementeres, kan de skade amerikanske forbrugere og virksomheder, undertrykke økonomien og true arbejdspladser. For Kina kan disse politikker føre til et betydeligt fald i eksportmængderne til USA.
Kapacitetsvækst og importmarked
Trods handelstvister fortsætter Kinas polyethylenkapacitet med at vokse. I perioden 2023-2024 steg Kinas netto PE-import i forhold til 2022. I oktober 2024 havde Kina importeret cirka 12 millioner tons PE, og den samlede import for året forventes at overstige 2023-niveauet. Denne tendens tilskrives delvist forsinkelser i idriftsættelsen af ny indenlandsk kapacitet. Kinas PE-produktionskapacitet i 2024 anslås til 31,8 millioner tons, hvilket repræsenterer en beskeden stigning på 2 % i forhold til året før.
Frem mod 2025 forventes Kina at se en stigning i ny PE-produktionskapacitet, med en forventet vækst på over 19 %. Producenterne fokuserer på specialmarkeder, herunder metallocenpolyethylen (mPE), polyolefinelastomerer (POE) og polyethylen med ultrahøj molekylvægt (UHMWPE). Dette vil sandsynligvis yderligere forbedre Kinas selvforsyning med PE og intensivere konkurrencen på importmarkedet.
Indflydelse af amerikansk forsyning
USA er fortsat en af Kinas vigtigste kilder til PE-import og tegner sig for omkring 18 % af den samlede import mellem januar og oktober 2024. Selvom Kinas samlede PE-import er faldende, er USA's andel steget på grund af landets voksende produktionskapacitet og omkostningsfordele ved etanbaserede råmaterialer.
USA indtager en meget konkurrencepræget position på den globale PE-omkostningskurve. I 2025 forventes den amerikanske PE-produktionskapacitet at nærme sig 25,5 millioner tons, med en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på 4,8 % fra 2018 til 2025. Dette gør USA til en stor global PE-eksportør, hvilket yderligere udvider sin markedsandel i Kina.
Konklusion
I 1. kvartal 2025, i takt med at nyligt idriftsatte anlæg øger produktionen, og tidligere inaktive anlæg genoptager driften, forventes udbudspresset på PE at stige, hvilket resulterer i en løsere balance mellem udbud og efterspørgsel og et nedadgående pres på spotpriserne. Konflikter mellem udbud og efterspørgsel vil sandsynligvis toppe i januar, hvilket fører til kompression af produktionsoverskuddet. I februar og marts forventes de midlertidige anlægsnedlukninger at stige, hvilket vil give en vis lettelse af udbudspresset. Det samlede marked vil dog fortsat være præget af overudbud.
(Indhold og billeder er hentet fra internettet.)