Análisis de la oferta y la demanda del mercado de polietileno: aumento de la presión de la oferta en el primer trimestre de 2025

Introducción

Tras la reelección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, las perspectivas para el mercado chino de importación de polietileno (PE) han suscitado considerables preocupaciones. Estas preocupaciones se deben principalmente a la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China durante el mandato anterior de Trump, que impactó significativamente los aranceles sobre productos químicos y plásticos y provocó ajustes en la cadena de suministro.

Impacto de las disputas comerciales

Las políticas comerciales de Trump podrían tensar aún más las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Propuestas como un arancel integral del 10 % sobre casi todas las importaciones estadounidenses, un arancel uniforme del 60 % sobre los productos chinos y otros aranceles selectivos podrían ser perjudiciales. De implementarse, estas medidas podrían perjudicar a los consumidores y las empresas estadounidenses, frenar la economía y amenazar el empleo. Para China, estas políticas podrían provocar una disminución significativa de los volúmenes de exportación a Estados Unidos.

Crecimiento de la capacidad y mercado de importación

A pesar de las disputas comerciales, la capacidad de polietileno de China continúa creciendo. Durante el período 2023-2024, las importaciones netas de PE de China se recuperaron en comparación con 2022. Para octubre de 2024, China había importado aproximadamente 12 millones de toneladas de PE, y se espera que las importaciones totales del año superen los niveles de 2023. Esta tendencia se atribuye en parte a los retrasos en la puesta en marcha de nuevas capacidades nacionales. La capacidad de producción de PE de China en 2024 se estima en 31,8 millones de toneladas, lo que representa un modesto aumento interanual del 2 %.

De cara a 2025, se espera que China experimente un aumento en la capacidad de producción de PE, con un crecimiento previsto superior al 19 %. Los productores se están centrando en mercados especializados, como el polietileno de metaloceno (mPE), los elastómeros de poliolefina (POE) y el polietileno de peso molecular ultraalto (UHMWPE). Esto probablemente fortalecerá aún más la autosuficiencia de China en PE e intensificará la competencia en el mercado de importación.

Influencia de la oferta estadounidense

Estados Unidos sigue siendo una de las principales fuentes de importaciones de PE de China, representando aproximadamente el 18% de las importaciones totales entre enero y octubre de 2024. Aunque las importaciones totales de PE de China están disminuyendo, la participación estadounidense ha aumentado debido a su creciente capacidad de producción y la ventaja de costos de las materias primas basadas en etano.

Estados Unidos ocupa una posición altamente competitiva en la curva global de costos del PE. Para 2025, se prevé que su capacidad de producción de PE alcance los 25,5 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 4,8 % entre 2018 y 2025. Esto convierte a Estados Unidos en un importante exportador mundial de PE, ampliando aún más su cuota de mercado en China.

Conclusión

En el primer trimestre de 2025, a medida que las nuevas instalaciones aumenten su producción y las plantas previamente inactivas reanuden sus operaciones, se espera que la presión de la oferta de PE aumente, lo que resultará en un equilibrio más flexible entre la oferta y la demanda y una presión a la baja sobre los precios spot. Es probable que los conflictos entre la oferta y la demanda alcancen su punto máximo en enero, lo que provocará una compresión de los beneficios de producción. En febrero y marzo, se espera que aumenten los cierres temporales de plantas, lo que aliviará en cierta medida la presión de la oferta. Sin embargo, el mercado en general se mantendrá en un estado de sobreoferta.

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