Analys av utbud och efterfrågan på polyetenmarknaden: Stigande utbudstryck under första kvartalet 2025

Introduktion

Med Donald Trumps omval till USA:s president har utsikterna för Kinas importmarknad för polyeten (PE) väckt betydande oro. Dessa farhågor härrör främst från eskaleringen av handelsspänningarna mellan USA och Kina under Trumps föregående mandatperiod, vilket avsevärt påverkade tullar på kemiska produkter och plastprodukter och orsakade justeringar i leveranskedjan.

Effekten av handelstvister

Trumps handelspolitik kan ytterligare påfresta handelsrelationerna mellan USA och Kina. Förslag som en 10 % omfattande tull på nästan all amerikansk import, en 60 % enhetlig tull på kinesiska varor och andra riktade tullar kan vara skadliga. Om dessa åtgärder genomförs kan de skada amerikanska konsumenter och företag, hämma ekonomin och hota jobb. För Kina kan denna politik leda till en betydande minskning av exportvolymerna till USA.

Kapacitetstillväxt och importmarknad

Trots handelstvister fortsätter Kinas polyetenkapacitet att växa. Under 2023–2024 återhämtade sig Kinas nettoimport av PE jämfört med 2022. I oktober 2024 hade Kina importerat cirka 12 miljoner ton PE, och den totala importen för året förväntas överstiga 2023 års nivåer. Denna trend tillskrivs delvis förseningar i driftsättningen av ny inhemsk kapacitet. Kinas PE-produktionskapacitet år 2024 uppskattas till 31,8 miljoner ton, vilket motsvarar en blygsam ökning med 2 % jämfört med föregående år.

Inför 2025 förväntas Kina se en ökning av ny PE-produktionskapacitet, med en tillväxt som förväntas överstiga 19 %. Tillverkarna fokuserar på specialmarknader, inklusive metallocenpolyeten (mPE), polyolefinelastomerer (POE) och polyeten med ultrahög molekylvikt (UHMWPE). Detta kommer sannolikt att ytterligare öka Kinas självförsörjning av PE och intensifiera konkurrensen på importmarknaden.

Inflytande av amerikanska leveranser

USA är fortfarande en av Kinas viktigaste källor till PE-import och står för cirka 18 % av den totala importen mellan januari och oktober 2024. Även om Kinas totala PE-import minskar har USA:s andel ökat på grund av dess växande produktionskapacitet och kostnadsfördelar med etanbaserade råvaror.

USA har en mycket konkurrenskraftig position på den globala PE-kostnadskurvan. År 2025 förväntas den amerikanska PE-produktionskapaciteten närma sig 25,5 miljoner ton, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 4,8 % från 2018 till 2025. Detta gör USA till en stor global PE-exportör, vilket ytterligare utökar sin marknadsandel i Kina.

Slutsats

Under första kvartalet 2025, i takt med att nystartade anläggningar ökar produktionen och tidigare stilleståndskraftiga anläggningar återupptar driften, förväntas utbudstrycket på PE öka, vilket resulterar i en lösare balans mellan utbud och efterfrågan och ett nedåtgående tryck på spotpriserna. Konflikter mellan utbud och efterfrågan kommer sannolikt att nå sin kulmen i januari, vilket leder till minskad produktionsvinst. I februari och mars förväntas de tillfälliga fabriksnedstängningarna öka, vilket i viss mån kommer att lätta på utbudstrycket. Den totala marknaden kommer dock att förbli i ett tillstånd av överutbud.

(Innehåll och bilder hämtade från internet.)