Analyse de l'offre et de la demande sur le marché du polyéthylène : pression croissante sur l'offre au premier trimestre 2025
Introduction
La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis a suscité de vives inquiétudes quant aux perspectives du marché chinois des importations de polyéthylène (PE). Ces inquiétudes découlent principalement de l'escalade des tensions commerciales sino-américaines lors du précédent mandat de Trump, qui a fortement impacté les droits de douane sur les produits chimiques et plastiques et entraîné des perturbations des chaînes d'approvisionnement.
Impact des conflits commerciaux
Les politiques commerciales de Trump pourraient aggraver les tensions entre les États-Unis et la Chine. Des propositions telles qu'un droit de douane global de 10 % sur la quasi-totalité des importations américaines, un droit de douane uniforme de 60 % sur les produits chinois et d'autres droits ciblés pourraient s'avérer préjudiciables. Si elles étaient mises en œuvre, ces mesures risqueraient de nuire aux consommateurs et aux entreprises américaines, de freiner l'économie et de menacer l'emploi. Pour la Chine, ces politiques pourraient entraîner une baisse significative du volume de ses exportations vers les États-Unis.
Croissance des capacités et marché des importations
Malgré les différends commerciaux, la capacité de production de polyéthylène de la Chine continue de croître. Entre 2023 et 2024, les importations nettes de PE de la Chine ont rebondi par rapport à 2022. En octobre 2024, la Chine avait importé environ 12 millions de tonnes de PE, et le total des importations pour l'année devrait dépasser les niveaux de 2023. Cette tendance s'explique en partie par les retards dans la mise en service des nouvelles capacités de production nationales. La capacité de production de PE de la Chine en 2024 est estimée à 31,8 millions de tonnes, soit une légère augmentation de 2 % par rapport à l'année précédente.
D'ici 2025, la Chine devrait connaître une forte augmentation de sa capacité de production de polyéthylène (PE), avec une croissance prévue supérieure à 19 %. Les producteurs se concentrent sur des marchés de niche, notamment le polyéthylène métallocène (mPE), les élastomères polyoléfines (POE) et le polyéthylène à ultra-haut poids moléculaire (UHMWPE). Cette évolution devrait renforcer l'autosuffisance de la Chine en PE et intensifier la concurrence sur le marché des importations.
Influence de l'offre américaine
Les États-Unis restent l'une des principales sources d'importations de polyéthylène (PE) de la Chine, représentant environ 18 % des importations totales entre janvier et octobre 2024. Bien que les importations globales de PE de la Chine soient en baisse, la part des États-Unis a augmenté en raison de sa capacité de production croissante et de son avantage concurrentiel en matière de coûts liés aux matières premières à base d'éthane.
Les États-Unis occupent une position très compétitive sur le marché mondial du polyéthylène (PE). D'ici 2025, leur capacité de production de PE devrait avoisiner les 25,5 millions de tonnes, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 4,8 % entre 2018 et 2025. Cela fait des États-Unis un exportateur mondial majeur de PE, renforçant ainsi leur part de marché en Chine.
Conclusion
Au premier trimestre 2025, avec la montée en puissance des nouvelles installations et la reprise d'activité des usines précédemment mises à l'arrêt, la pression sur l'offre de polyéthylène devrait s'accentuer, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et une pression à la baisse sur les prix au comptant. Les tensions entre l'offre et la demande devraient atteindre leur point culminant en janvier, ce qui devrait comprimer les marges de production. En février et mars, les arrêts temporaires d'usines devraient se multiplier, ce qui atténuera quelque peu la pression sur l'offre. Cependant, le marché global restera en situation de surproduction.
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