Pagsusuri ng Supply at Demand sa Pamilihan ng Polyethylene: Tumataas na Presyon ng Supply sa Q1 2025

Panimula

Sa muling pagkahalal ni Donald Trump bilang Pangulo ng Estados Unidos, ang pananaw para sa merkado ng importasyon ng polyethylene (PE) ng Tsina ay nagdulot ng mga kapansin-pansing alalahanin. Ang mga alalahaning ito ay pangunahing nagmumula sa paglala ng tensyon sa kalakalan sa pagitan ng US at Tsina noong nakaraang termino ni Trump, na malaki ang epekto sa mga taripa sa mga produktong kemikal at plastik at nagdulot ng mga pagsasaayos sa supply chain.

Epekto ng mga Alitan sa Kalakalan

Ang mga patakaran sa kalakalan ni Trump ay maaaring lalong magpabigat sa ugnayan ng kalakalan ng US-China. Ang mga panukala tulad ng 10% komprehensibong taripa sa halos lahat ng inaangkat ng US, 60% pare-parehong taripa sa mga produktong Tsino, at iba pang naka-target na tungkulin ay maaaring makapinsala. Kung ipapatupad, ang mga hakbang na ito ay maaaring makapinsala sa mga mamimili at negosyo ng US, supilin ang ekonomiya, at magbanta sa mga trabaho. Para sa China, ang mga patakarang ito ay maaaring humantong sa isang makabuluhang pagbaba sa dami ng pag-export sa US.

Paglago ng Kapasidad at Pamilihan ng Pag-angkat

Sa kabila ng mga alitan sa kalakalan, patuloy na lumalaki ang kapasidad ng polyethylene ng Tsina. Noong 2023-2024, bumalik sa dati ang net PE imports ng Tsina kumpara sa 2022. Pagsapit ng Oktubre 2024, nakapag-import na ang Tsina ng humigit-kumulang 12 milyong tonelada ng PE, kung saan inaasahang lalampas ang kabuuang imports para sa taon sa antas ng 2023. Ang trend na ito ay bahagyang maiuugnay sa mga pagkaantala sa pagkomisyon ng mga bagong domestic capacities. Ang kapasidad ng produksyon ng PE ng Tsina sa 2024 ay tinatayang nasa 31.8 milyong tonelada, na kumakatawan sa katamtamang 2% na pagtaas taon-sa-taon.

Sa pag-abot sa taong 2025, inaasahang makakakita ang Tsina ng pagdagsa sa bagong kapasidad ng produksyon ng PE, na may inaasahang paglago na lalampas sa 19%. Nakatuon ang mga prodyuser sa mga espesyal na pamilihan, kabilang ang metallocene polyethylene (mPE), polyolefin elastomer (POE), at ultra-high molecular weight polyethylene (UHMWPE). Malamang na lalo nitong mapapahusay ang kakayahang umangkop sa sarili ng Tsina sa PE at paiigtingin ang kompetisyon sa merkado ng pag-import.

Impluwensya ng Suplay ng US

Ang Estados Unidos ay nananatiling isa sa mga pangunahing pinagmumulan ng mga inaangkat na PE ng Tsina, na bumubuo sa humigit-kumulang 18% ng kabuuang inaangkat sa pagitan ng Enero at Oktubre 2024. Bagama't bumababa ang kabuuang inaangkat na PE ng Tsina, tumaas ang bahagi ng US dahil sa lumalaking kapasidad ng produksyon at bentahe sa gastos mula sa mga feedstock na nakabatay sa ethane.

Ang US ay may mataas na posisyon sa kompetisyon sa pandaigdigang kurba ng gastos ng PE. Pagsapit ng 2025, ang kapasidad ng produksyon ng PE ng US ay inaasahang lalapit sa 25.5 milyong tonelada, na may compound annual growth rate (CAGR) na 4.8% mula 2018 hanggang 2025. Dahil dito, ang US ay isang pangunahing pandaigdigang tagaluwas ng PE, na lalong nagpapalawak ng bahagi nito sa merkado sa Tsina.

Konklusyon

Sa unang kwarter ng 2025, habang pinapataas ng mga bagong pasilidad ang produksyon at nagpapatuloy ang operasyon ng mga plantang dati nang hindi ginagamit, inaasahang tataas ang presyon ng suplay ng PE, na magreresulta sa mas maluwag na balanse ng suplay-demand at pababang presyon sa mga presyo sa lugar. Ang mga tunggalian ng suplay-demand ay malamang na umabot sa pinakamataas na antas sa Enero, na hahantong sa pagliit ng kita sa produksyon. Sa Pebrero at Marso, inaasahang tataas ang pansamantalang pagsasara ng mga planta, na magbibigay ng kaunting ginhawa sa presyon ng suplay. Gayunpaman, ang pangkalahatang merkado ay mananatili sa estado ng labis na suplay.

(Nilalaman at mga larawan ay hango sa internet.)